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高盛料中国明年GDP增速4.8%远低市场预期 房地产为主的结构性紧缩持续 | 路透
 update:2021-11-10
投行高盛在最新研究报告中称,尽管预计中国的宏观政策将有所放松以支持明年的经济增长,但今年增强的结构性紧缩措施(尤其是针对房地产方面)大部分将继续存在,因此预期,明年中国实际GDP增速将为4.8%,而2022-2025年间年均增长率只有4.5%,远低于市场平均预测。

该行发表中国经济2022年展望报告指出,中国发生住房驱动的金融危机的机率较低,但相信房地产市场已进入多年放缓的阶段。认识到未来几十年对住房的基本需求减弱,政策层现在正在采取行动使行业去杠杆化并避免未来无序调整的风险。

高盛估计,住房对GDP增长的贡献可能从2019年的+1个百分点变为2022-2025年的-1个百分点。这是该行对未来几年中国经济增长低于普遍预期的关键原因。

虽然“新基建”和“绿色资本支出”将是未来几年强劲增长的领域,但目前的规模小得不足以弥补房地产投资减慢所出现的空白。此外,传统基建投资也不太可能大幅反弹,因政策层的去杠杆化和去风险的理念将传导到地方官员。总之,该行预计投资对GDP增长的贡献将下降,随着时间的推移,投资驱动型经济将逐渐减弱。

Referenced from:https://cn.reuters.com/article/goldman-sachs-china-forecast-1110-wedn-idCNKBS2HV0G6?il=0

持有中国房地产债券的投资者满心焦虑,存有不少关系重大的疑问,其中之一是:开发商到底背负了多少债务?弄清楚这个问题可能远没有想象中的那么容易。

举个例子:身陷困境的开发商佳兆业(Kaisa)上周出人意料地宣布,其担保的一款理财产品未能如期兑付。受此消息影响,佳兆业的股票和债券价格大跌。中国恒大(Evergrande)担保的一些理财产品在9月份也未能按时兑付,引发了投资者抗议。此类产品不一定是由开发商直接发行的,但提供了担保的开发商可能仍脱不了干系。而在这些开发商的财务报表中,关于此类产品鲜有细节披露。

中国政府自去年年底以来强力要求开发商遵守所谓“三条红线”的新负债标准,这可能促使了开发商将一些债务转移到更多非常规的渠道。而这种理财产品远不是唯一的麻烦。

另一种掩盖债务的方式是利用合资企业。开发商向商业合作伙伴出售房地产项目的权益,以此筹集资金并分担风险,这种做法很普遍,也是合法的。但由于此类操作缺乏透明度,投资者可能并不清楚究竟有多少债务被置于他处。如果开发商只拥有这些合资企业的少数股权,就不会在资产负债表中列入这些合资企业的债务。然而,开发商仍然可以为贷款提供担保。开发商会在财务报表的脚注中把此类担保作为或有负债予以披露。

标普全球(S&P
Global)在6月发表的一份报告中估计,接受其评级的中国开发商提供的此类担保共计人民币4,780亿元(约合750亿美元),约占这些房企申报债务的9%。合资企业和开发商之间的借贷使上述问题变得更加复杂。困在这些合资公司里的现金可能也无法立即用于偿还其母公司的债务。

但即使是那些与开发商合并资产负债表、且开发商持有多数股权的合资企业,仍有可能会隐藏债务。例如,开发商可能会授予合资企业的投资者回售股份的选择权,这使得相关股权实际上非常类似于债务。

摩根大通(J.P.
Morgan)在上个月的一份报告中估计,如果将商业票据、理财产品和合资企业担保等所有此类事实上的债务包括在内,中国恒大的净债务与股东权益比率将是177%,而非该公司所申报的100%。摩根大通还称,事实上,实际杠杆率可能更高,因为一些有关表外债务的证据可能无法通过公开渠道获得。

对隐性债务的担忧已导致以前被认为较安全的开发商的债券价格也大幅下挫。据FactSet慧甚,碧桂园控股有限公司(Country Garden
Holdings Co., 2007.HK,
简称﹕碧桂园)2022年到期的美元债券价格已跌至面值的90%。两周前,该债券价格几乎等于面值。上个月,花样年控股集团(Fantasia
Holdings Group Co., 1777.HK,
简称﹕花样年控股)的意外违约引发债券市场恐慌,因为该开发商似乎有能力还款,至少从账面上看是这样。

可能很快就会曝出更多这种人们不愿听到的消息,特别是考虑到住房市场整体仍非常低迷,而且几乎没有迹象表明中国政府的政策立场会出现关键性转变。

Referenced from:https://www.or123.net/?p=395184

“问题在于,中国是否将继续尝试遏制债务增长,还是会再次踩下油门以获得更高的增长率。”

经济学家称,即使住房市场大幅回调、房价大跌这种最坏的情况得以避免,中国为根除投机炒房行为而采取的积极行动也可能导致未来几年经济增长放缓。

中国正试图让房地产市场在受控的情况下放缓,此举是为了降低金融风险,使经济发展更加稳健。中国几十年来的楼市繁荣已经导致房价飙升,并产生过多空置房。

尽管经济学家普遍认为清除市场的非理性行为是必要的,但他们称该行动至少会令中国一个最大的增长引擎部分熄火。中国决策者已经暗示他们意识到会付出一定的经济增长代价,但没有迹象表明他们计划取消针对开发商和购房者的调控政策。

房地产活动约占中国国内生产总值(GDP)的四分之一,这一比例大大高于美国。多年来,房地产投机活动为地方的就业和政府收入提供了支撑。经济学家称,没有繁荣的房地产市场,中国未来几年的经济年增长率可能在3%-5%左右,而不是已经习惯的6%以上。

国际金融协会(Institute of International
Finance)的经济学家在最近的一份报告中写道,这场保障居民住房行动的成功也是有代价的,可能会使中国经济5%-6%的增速难以为继。国际金融协会预测,随着中国经济日趋成熟,人均收入增加以及房地产业放缓,中国2022-2031年GDP年均增速将达到3%甚至更低水平。总部设在华盛顿的国际金融协会成员包括来自全球各地的金融机构。

上述预期低于中国财政部原副部长朱光耀今年早些时候发表讲话时提出的中国经济增长目标,按照朱光耀的说法,2021-2025年期间,中国要跨过中等收入陷阱,就需要保持年均5%左右的经济增长。中等收入陷阱是指,发展中国家经济增长在人们收入赶上更发达经济体之前陷入停滞的现象。

据牛津经济研究院(Oxford
Economics)的计算,2016年,房地产及其他相关行业对中国GDP的贡献率为24%,相比之下,美国的这一贡献率为15%。

法国兴业银行(Societe
Generale)驻香港经济学家姚伟称,如果中国的房地产业不再是增长动力,根本没有其他部门或行业可填补这一空白。

中国官员长期以来一直强调,需要通过拉动国内消费使经济实现更高质量的增长,而不应在房地产和基础设施方面进行浪费性投资。

在经历了多年的房价快速攀升和债务持续增加之后,中国政府部门去年实施了新的规定,希望减缓房地产市场的增速,并限制开发商的借贷规模,以防它们盲目扩张。这些措施导致了房屋销售的急剧下滑,并引发了对于住房市场可能出现严重衰退的担忧。

许多分析师都指出,中国政府有足够的工具手段来控制损失。然而,即使房地产活动是有控制地放缓,也将影响到很多人。

就像陷入困境的中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK,
简称:中国恒大),中国房地产领域的民营企业在全国范围内雇佣了数以十万计的员工,与此同时还带动了建筑公司和其他承包商的业务发展。中国国家统计局的数据显示,2020年,中国2.85亿农民工中有近20%的人是从事建筑业相关工作并以此养家糊口。

中原地产(Centaline Property
Agency)是中国一家拥有近4万名员工的大型房产中介公司,据知情人士称,随着房地产市场放缓,中原地产计划在上海和深圳办事处裁减约1,000名中介人员。中原地产对此不予置评。房地产公司的中介们纷纷表示,他们赚取的佣金减少,这可能会影响消费支出。

在中国监管规定下,地方政府在通过税收和借贷来增加财政收入方面选择有限。地方政府已严重依赖土地出让收入,而随着房地产市场降温,预计土地出让交易将放缓。根据数据提供商万得(Wind)的数据,2020年,来自土地出让交易的收入达到1.3万亿美元,占到2020年地方级财政收入的84%,这一比例高于2019年的70%和2015年的37%。

如果未来地方政府不能出让那么多土地,那么其投资基础设施和偿还自身不断增加的债务的能力就会受限。基础设施投资是中国的另一个增长引擎。根据高盛(Goldman
Sachs)的估算,截至2020年底,地方政府融资平台的债务总额相当于中国GDP规模的52%左右。地方政府融资平台是地方政府获得表外贷款的一个常见渠道。

总部位于芝加哥的智库保尔森基金会(Paulson
Institute)的研究员宋厚泽说:“地方政府用于偿还这些债务的主要收入来源就是土地出让交易。”

在中国西南部城市北海,2019年土地出让收入占到当地政府总收入的47%。一家中型房地产开发商的经理Wei
Zhigang说,与新冠疫情前水平相比,北海房地产交易的月均成交额下降了一半多。他说,潜在的购房者变得越来越不愿意成交,他们都预计房价会进一步下跌。

Wei所在的公司主要是销售度假房产,他表示,公司将不再参加北海市的土地拍卖,转而将重心放在开发浙江省等较富裕地区的新项目上。Wei说,这个行业的寒冬还没有到来,必须谨慎行事。

竞拍土地的需求减弱,这也可能减少其他企业可能获得的新信贷额度。《中国的债务长城》(China's Great Wall of
Debt)一书的作者Dinny McMahon说,中国银行系统中超过一半的贷款是以土地为抵押,中国的银行发放贷款时乐于接受地产作为抵押品。

McMahon说:“如果土地价格和房地产价格开始下降,中国金融系统发放贷款的能力和意愿也将萎缩。”

北京大学(Peking University)金融学教授迈克尔‧佩蒂斯(Michael
Pettis)说,很明显,中国政府希望促进经济实现更高质量的增长,但中国是否愿意在明年忍受低得多的GDP增速,这还有待观察,明年出口和消费的增长势头预计将趋于平缓。

佩蒂斯表示:“从长远来看,终结泡沫是一件好事,但在短期,这样做是非常痛苦的。”佩蒂斯说:“问题在于,中国是否将继续尝试遏制债务增长,还是会再次踩下油门以获得更高的增长率。”

Referenced from:https://www.or123.net/?p=394661

youku太坑了,用pc端的客户端,下载回来是kux格式的,ffmpeg也不能识别,没办法。只能想其他招了。。

安装

$ pip3 install you-get

使用

$ you-get https://v.youku.com/v_show/id_XNDcwMDQ1MjQyOA==.html

site:                优酷 (Youku)
title:               南溪四中室内操《加油少年》
stream:
    - format:        mp4hd2v2
      container:     mp4
      video-profile: 超清
      size:          37.6 MiB (39421350 bytes)
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    # download-with: you-get --format=mp4hd2v2 [URL]

Downloading 南溪四中室内操《加油少年》.mp4 ...

100% ( 37.6/ 37.6MB) ├█████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████████┤[1/1] 8 MB/s

github 地址:https://github.com/soimort/you-get

想指定某一个IP地址使用某路由/网关

方法:

route add -host 192.168.1.2 gw 192.168.2.1

如果是一个网段批定路由

route add -net 192.168.1.0/24 gw 192.168.2.1

通过route指令查看当前路由规则,列表一般有Destination,Gateway,Genmask,Flags,Metric,Ref,Use Iface例如

Destination     Gateway         Genmask         Flags Metric Ref    Use Iface
default         gateway         0.0.0.0         UG    0      0        0 eth0
10.163.0.0      0.0.0.0         255.255.128.0   U     0      0        0 eth0
link-local      0.0.0.0         255.255.0.0     U     1002   0        0 eth0
172.17.0.0      0.0.0.0         255.255.0.0     U     0      0        0 docker0
192.168.1.11    0.0.0.0         255.255.255.255 UH    0      0        0 eth0

目的地址可以是个网络地址例如172.17.0.0,也可是个具体的ip地址如192.168.1.11.
网关Gateway,如果在添加的时候没有指定gw选项则默认填充0.0.0.0或*缺省,此时会按照网卡作为下一跳。
mask是子网掩码,对于具体的ip地址掩码则是4个255.
flags有U可用正在生效,G通过网关(gateway)连接(即Gateway一栏不为0.0.0.0),H目的地址是个ip(host)而不是网络.
metric跳数(跃点数),经过多少个网关到达,一般不添加就是0了,多数时候不需要在意这个值
UseIface就是通过哪张网卡。 route add和route del是最常用的指令,分别用于添加和删除路由规则
route add
-net目的网络地址
-host目的ip地址
gw设置网关
dev设置网卡
设置到另一个网络的路由用-net,设置到一个具体ip的用-host,设置到达目的地址的网关用gw,设置到达目的地址的下一跳网卡用dev

指定访问网络用哪张网卡

route add -net 10.0.0.0/24 dev eth0

指定访问网络通过哪个网关

route add -net 10.0.0.0/24 gw 192.168.1.1

指定访问ip用哪张网卡

route add -host 10.0.0.1 dev eth0

指定访问网络通过哪个网关

route add -host 10.0.0.1 gw 192.168.1.1

默认路由

route add -net 0.0.0.0/0 dev eth0
route add -net 0.0.0.0/0 gw 1.1.1.1

简略写法

route add default dev eth0
route add default gw 1.1.1.1

关于掩码,下列两者等价

route add -net 10.0.0.0/24 gw 192.168.1.1
route add -net 10.0.0.0 netmask 255.255.255.0 gw 192.168.1.1

route del
用法和route add一样如

route del -net 10.0.0.0/24 dev eth0
route del -net 10.0.0.0/24 gw 192.168.1.1
route del -host 10.0.0.1 dev eth0
route del -host 10.0.0.1 gw 192.168.1.1

有些时候可以简化比如到达网络或ip的路由只有想删除的那一条就直接

route del -net 10.0.0.0/24
route del -host 10.0.0.1

Referenced from:https://xiaogenban1993.github.io/18.2/utils_route&iptables%25E6%258C%2587%25E4%25BB%25A4.html