中诚信将恒大地产主体及债项信用等级由AAA调降至AA

中诚信将恒大地产主体及债项信用等级由AAA调降至AA 此前境内外债券已大跌 | 路透 update:2021-9-3
中国本土最大信用评级机构--中诚信国际周四公告称，将中国恒大集团3333.HK旗下恒大地产的主体及相关债项信用等级由AAA调降至AA，并列入可能降级的观察名单；理由是恒大地产及恒大集团债务接续及偿还面临的不确定性明显增加。

刊登在中诚信国际官网的评级行动报告并称，恒大地产与供应商的诉讼事项增加、部分项目停工以及拟出售资产等事项表明恒大地产及恒大集团现金流紧张情况进一步加剧，且由于降价及销售费用增长等因素导致其盈利情况大幅恶化。

“若未来一定时期内资产、股权出售及借款续贷、展期等事项进展不及预期，恒大地产及恒大集团流动性压力或将进一步加大。”报告称。

恒大地产债券周四亦集体走弱，15恒大03最新报在55.01元人民币，大跌约15.1%，20恒大01跌幅亦达12.2%；此外19恒大01和20恒大02分别下滑3%和2.6%左右。恒大集团美元债周三加速滑落，个别券日跌幅超20%，目前恒大多数美元债较面值已打三折，债务忧虑持续发酵。

由中诚信国际负责评级的债券包括：的“15恒大03”、“19恒大01”、“19恒大02”、“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”和“20恒大05”和“21恒大01”。

中诚信国际于6月上旬发布公告，将恒大地产主体及相关债项信用等级列入信用评级观察名单；短期其债务规模仍将处于很高水平，若未来再融资环境恶化，会对其信用实力造成一定负面影响。

7月底，中诚信首次将中国房地产行业展望调整为负面。

穆迪今日发布报告，将中国房地产行业展望由稳定调整为负面，因未来6-12个月房地产开发商的国内银行和信托贷款融资以及境内外债券市场融资渠道将依然紧张。

Referenced from:https://cn.reuters.com/article/china-evergrande-aaa-0902-idCNKBS2FY10T?il=0

中国恒大美元债加速滑落多数已较面值打三折 债务忧虑持续发酵 | 路透 update:2021-9-3
背负沉重负债压力的中国恒大集团3333.HK美元债周三加速滑落，个别券日跌幅超20%，目前恒大多数美元债较面值已打三折，债务忧虑持续发酵。

恒大美元债昨日早盘走势还属平稳，午后开始震荡走低，17:00后跌幅加剧，触及日低后虽略反弹，但力度仍偏弱；周四早盘恒大美元债多数变动尚不大。

2022年10月24日到期的恒大美元债（票面利率11.5%）每1美元最新买价在30美元，周三上午在35美分附近。2022年4月11日到期的恒大美元债（票面利率9.5%）每1美元最新买价在34.631美分，昨日上午还在43.5美元左右，单日跌幅逾20%。

中国恒大周二发布中期业绩，上半年净利同比大升1.2倍，主要受出售包括恒腾网络在内的附属公司股权收益带动；但期内交楼面积减少及减价促销拖低销售均价，毛利率由去年同期的25%几近削半至12.9%；并指集团存在借款违约及正常业务过程以外的诉讼风险。

中期业绩公告并称，有关对集团的负面报导对流动性造成一定不利影响，在集团房地产开发业务中，造成延迟支付供货商和工程款情况，导致部分相关项目停工。目前在政府的协调支持下，集团正在积极与供应商及建筑承包商洽谈争取该等项目复工。

中国央行、银保监会相关部门8月中旬约谈恒大高管，要求其必须努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定。恒大回应指将以最大决心、最大力度保持经营稳定，化解债务风险。

恒大集团周三举行“保交楼”军令状签署大会，八位副总裁率八大保交楼专项工作组等签署“保交楼”军令状。

Referenced from:https://cn.reuters.com/article/evergrande-dollar-bonds0902-thur-idCNKBS2FY05Q?il=0

穆迪将中国房地产行业展望由稳定调为负面 因融资渠道收紧 | 路透 update:2021-9-3
信用评级机构穆迪周四发布报告，将中国房地产行业展望由稳定调整为负面，因未来6-12个月房地产开发商的国内银行和信托贷款融资以及境内外债券市场融资渠道将依然紧张。

报告援引穆迪副总裁黎锦雄指出，中国旨在控制房价和行业杠杆并遏制银行体系对房地产市场的风险敞口的调控政策，导致开发商融资渠道受到限制。

“房地产销售、流动性和现金流将会下降，这将提高再融资风险，尤其是对于财务实力较弱的开发商而言。同时，贷款机构和投资者仍将青睐财力良好的大中型开发商。”他称。

报告并指出，1月生效的新规对银行的房地产相关贷款占比设置了上限，因而增加了开发商和购房者分别获得开发贷款和个人住房抵押贷款的难度；上半年对房地产开发商的贷款增速回落至近年来最低水平。

此外，住房抵押贷款的利率和审批时间自第二季度以来都有所上升。这些因素导致房地产销售额以及开发商的相关现金流下滑。

债券发行也有所放缓。在华夏幸福和四川蓝光发展等开发商违约之后，中国房地产开发商近几个月在境内外债券市场大幅波动；再考虑到开发商境内外债券再融资的额度限制，这些因素仍将共同抑制开发商的发债规模。

此外，受销量下滑以及销售均价涨幅放缓影响，穆迪预计未来6-12个月全国合约销售额 (过去12个月均值)
将下降0%-5%。销售额的下降也反映了2020年下半年的高基数。

报告指出，融资渠道是穆迪用于确定行业展望的三个指标之一，另外两个展望指标包括销售和库存。

穆迪8月初公告称，将中国恒大及其子公司恒大地产、天基控股的信用评级从B2调降两个子级至Caa1且展望负面，对应债券则从B3调低至Caa2；因该公司的融资能力已减弱，其在岸和离岸债券价格的剧烈波动即为明证，且此前该公司的负面消息持续不断，投资者和债权人的信心下降。

中诚信7月下旬首次将中国房地产行业的展望由稳定调整为负面，因预计下半年商品房销售金额增速将较上半年有所放缓，且房地产金融监管力度将持续强化。

Referenced from:https://cn.reuters.com/article/moodys-china-property-rating-0902-thur-idCNKBS2FY0I9?il=0
9月1日，恒大集团举行“保交楼”军令状签署大会。
据恒大集团官方微信，集团8位副总裁率八大保交楼专项工作组以及各省公司董事长率班子成员、项目总，郑重签署了“保交楼”军令状。在恒大集团董事局主席许家印的带领下，集团上下全体员工誓以最大决心、最大力度确保工程建设，保质保量完成楼盘交付。


上半年，恒大降价促销以加快回款。根据公司前一日披露的半年报，上半年合约销售均价约为8294.7元/平方米，而去年同期约为9029.8元/平方米。上半年回款率同比增长2.9%达90%，累计销售回款3211.9亿元。
与此同时，营销成本从去年同期的137亿元上升至178.5亿元，同比增长30.2%。营销成本与合约销售额的比率为5%，公司称主要因市场环境，增加了销售佣金、市场推广投入。
不过，“打折卖房”侵蚀了利润。中国恒大上半年营业收入为2226.9亿元，同比下降16.5%。净利润为105亿元，相较去年同期的147.6亿元下降40.6%。但以归母净利润来看，公司股东应占溢利143.83亿元，同比增长120%，少数股东亏损38.84亿元。
集团旗下地产和新能源车板块拖累业绩。上半年恒大地产集团有限公司和恒大童世界集团有限公司的房地产业务录得净亏损41亿元，新能源汽车业务录得净亏损49亿元。中国恒大还称，2021年上半年营收下降主要是由于同期交楼均价下跌11.2%，交楼面积同比减少8.5%。
中国恒大流动性危机受到市场关注，公司在财报中坦言集团存在借款违约及正常业务过程以外的诉讼风险。一些与房地产开发相关的应付款项逾期未付，导致部分项目停工。财报显示，期内流动负债中，应付贸易账款及其他应付款项达到9511.33亿元，同比增长14.71%。
中国恒大称，正与供应商及建筑承包商洽谈，通过延期支付或以物业抵扣欠款，争取项目复工。此外，中国恒大还开出一系列“自救”措施，包括调整项目开发时间表、严格控制成本、大力促进销售及回款、争取借款续贷和展期、出售股权和资产（包括但不限于投资物业、酒店及其他物业）、引入投资者增加中国恒大及其附属公司的股本。
在出售资产方面，今年上半年中国恒大接连出售旗下恒腾网络、盛京银行、深圳高新投、恒大冰泉以及5个地产项目股权及非核心资产，上述资产出售回笼资金合计近145亿元。此外，中国恒大还在继续接触潜在投资者，商讨出售恒大汽车（0708.HK）及恒大物业（6666.HK）的部分股份。

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